淡然

幾年前很喜歡把自己的觀點, 分析和找到的牛股告訴別人, 令別人賺多些錢, 實現共同富裕. 后來發現這些行為做法沒什麼用, 別人不會令情, 寧可相投行的報告也不會相信你這樣的小散. 而且對方從你的觀點賺到錢, 其實自己也沒什麼好處.

所以近年觀點分享1次就算了, 當做布施累積功德做好事, 不會再跟別人長篇大輪說一堆東西. 專心自己賺錢就行了, 投資是需要天份的, 資質不足, 還是存銀行算了.

投資這東西跟人講得太多沒有用, 很難改變人固有的想法, 萬事要講究緣份.要看哪人有沒有慧根, 以及悟性夠不夠, 不然你給他一本九陽真經也是看不懂, 再給他一本獨孤九劍更是害了他, 再給他一本降龍十八掌, 他都不知道要練什麼了, 一切隨緣. 絕世神功, 無上妙法不是這麼容易的. 要打通全身經脈, 貫通投資原理.

那老僧续道：“本寺七十二项绝技，每一项功夫都能伤人要害、取人性命，凌厉狠辣，大干天和，是以每一项绝技，均须有相应的慈悲佛法为之化解。这道理本寺僧人倒也并非人人皆知，只是一人练到四五项绝技之后，在禅理上的领悟，自然而然的会受到障碍。在我少林派，那便叫作‘武学障’，与别宗别派的‘知见障’道理相同。须知佛法在求渡世，武功在求杀生，两者背道而驰，相互克制。只有佛法越高，慈悲之念越盛，武功绝技才能练得越多，但修为上到了如此境界的高僧，却又不屑去多学各种厉害的杀人法门了。”

那老僧又道：“本寺之中，自然也有人佛法修为不足，却要强自多学上乘武功的，但练将下去，不是走火入魔，便是内伤难愈。本寺玄澄大师以一身超凡绝俗的武学修为，先辈高僧均许为本寺二百年来武功第一。但他在一夜之间，突然筋脉俱断，成为废人，那便是为此了。

堅持正確的方向

投資最難的其實不是選股, 無論用價值九劍, 擒牛大法, 都可以找到好股, 關鍵是自己要遵從這些原則去做. 不要做著做著就走錯路了.

投資就是不地用低價收集優質的生意資產, 無論是股票, 生意, 房地產, 商鋪都是這個大原則, 所以你很不會見到仆街李, 投資巴把自己的現金牛都賣了, 投資股票其實跟做生意是一樣的. 仆街李用地產的現金流去買了一大堆優質公司, 投資巴用保險公司的現金流去收購了一堆優質公司和投了很多優質股票.

外面不會把投資的真規則的關係跟我們說的很清楚, 其實股票最終是看企業長期平均的ROE是多少, 和公司肯定不肯把利潤分給投資人, 然后我們用低價買入高ROE, 高分紅, 低負債和能夠長期經營的具有競爭力的優質企業.

然後堅持用分紅復投買進符合這4個標準的企業股票就行了, 年復年就有愈來愈多的生息資產, 20年就有100-200多倍, 30年1000多倍, 40年上萬倍了……..

港股有不少這類的企業, 股市低迷才是好機會,

克服心魔是最難的…..無敵養雞法教了不少人, 真正能做到估計也是2-3個而已,

底線思維

最近常常在思考這些年來幾個行業反轉的大牛行情, 像光伏, 白酒, 電動車, 銅鋰, 新能源發電, 航運, 煤炭, 石油, 研究這些其實比找所謂的成長股, 10倍股更有意思.

17- 18年時, 我買了信義光能, 當時覺得光伏大有前景, 后來被所謂的專家誤導在當年高位出了, 之后跌了40%, 再之后股價漲了10倍. 當時印象比較深的是整個行都不賺錢, 福萊特當時跌到1元都不到, 信義還能堅持分紅, 還有錢賺.

18年自己在5元左右買了差不多20萬股長城, 3元多買了30多萬股的紫金, 當時長城分紅有5%多, 紫金也有4%多的分紅, 后來堅持不下去, 結果在20年股災后, 都漲了10倍……….., 其實在18年時長城股價已經低迷了4,5年, 紫金差不多有10年. 就是差了點耐心, 財富就大不同了. 雖然后來在20年靠別的汽車, 大宗也賺了200萬…….

18年在富途開帳戶時, 錢基本上都是買了華電福, 中國電力及新天綠色, 當時的分紅有8%以上, 電力也是不被人看好, 估值低迷, 分紅卻很高. 結果到了21年電力股都翻了幾翻, 加上分紅, 回報也有4-5倍.

20年的航運大牛股316, 在準備漲的前幾天, 我在群叫大家買, 由於當時自己有些1919及其他航運, 自己未買, 結果316這2年股價就不說了, 光是分紅都有100元了, 當時叫人買時, 股價才30左右, 其實當時的分紅也有7-8%, 股價低迷了10年, 公司其實也賺錢…….我在航運股真是只賺了個寂寞, 幸好上年在海能上賺回上百萬…..總算挽回點臉子.

21年重倉殺入煤炭, 石油 一直拿到現在, 20年也是跌到負油價, 但是海油還能賺錢和分紅, 其實煤炭在16年全行業暴虧, 神華仍然賺錢, 和突然分紅2.55, 哪時股價才11元左右, 兗能在19年時也是大手分紅1元, 當時股價才7-8元, 不過投資人都沒有這意識, 人總是很蠢的.

說了這麼多以上的廢話, 其實想帶出投資要有底線思維, 就是當行業連續差幾年, 差到要全行業暴虧時, 該公司仍舊賺錢, 肯分紅給股東, 而且股息率都很高, 這些公司肯定是非常好的投資對像, 不過太多人把這些當周期股. 一旦行業反轉, 你收到分紅的錢都遠超股價了, 先不說股價的上漲.

投資首先想最差會差到什麼情度, 最差都有錢賺, 都有分紅, 就不會太擔心了, 最終肯定都是賺大錢的. 投資老想著賺股價上漲的錢, 最終都沒什麼好結果, 多想賺分紅的錢, 才是王道.

估值

关于估值，相对静态的看，主要三个问题：

其一、你的PB能不能配得上你的ROE;
其二、你的PS能不能配得上你的净利率；
其三、你的PE能不能配得上你的利润增速。

PB/ROE ≈ 1 （无限趋近1，小于1更好）
PS/净利率 ≈ 1（无限趋近1，小于1更好）
PE/利润增速 ≈ 1（无限趋近1，小于1更好）

1、ROE衡量公司的净资产质量，即净资产的盈利能力，ROE高说明公司净资产盈利强，所以公司的净资产更值钱，公司市值更高，即PB高。
2、净利率衡量公司产品是否优秀，即产品的盈利能力，净利率高，说明产品竞争力强，供不应求，那么销售的产品越多，盈利就越多，公司就更值钱，即PS就更高。
3、净利润增速衡量公司的成长性，净利润增速高，说明公司未来成长性高，成长性在市场上就是稀缺的，市场给予的估值就高。

養雞遊戲

祝雞翁是中國家禽養殖業的祖師爺，歷史上靠養雞致富的第一人。他養雞百餘年，靠賣雞及賣蛋，收穫了千餘萬財富。西漢史學家劉向所著《列仙傳·祝雞翁》中記載：「祝雞翁，洛人也。居屍鄉北山下，養雞百餘年。雞有千餘頭，皆立名字。暮棲樹上，晝放散之。欲引呼名，即依呼而至。賣雞及子，得千餘萬。」

股市其實就是一個大型的養雞場。目前港股2000多隻雞的規模，不僅有公雞（資源或科技壟斷型）、母雞（價值創造成長型），還有大批的線雞或肉雞（要死不活周期型），而且每年都會引進一批小雞苗（高成長型）。可惜的是，偌大一個養雞場能下蛋的雞太少，滿眼的鐵公雞，一毛不拔的太多。

巴菲特其實就是一個養雞高手。他寧願花大本錢養母雞，也不貪便宜買線雞，主要買會下蛋的母雞！其實，買的不是雞本身，而是雞的生育能力。養母雞，目的很明確，雞生蛋，蛋生雞。這好比上市公司的現金分紅，紅利就是雞蛋。巴菲特不養線雞，也很少養公雞，這種雞養大了只能殺了吃燒雞公，否則養著就是浪費飼料。線雞、公雞雖然也是雞，但絕對沒有生蛋的能力，所以就不是購買的對象，買的價格再便宜也是個錯誤。

複利，通俗來說就是雞生蛋與蛋生雞。一個雞蛋可能很微不足道，但等到母雞足夠多的時候，每天都可以下蛋，每天都會下很多蛋。下的蛋長成了雞，雞又開始下蛋時，就只需要坐在家曬曬太陽、數數蛋了。所以，我們聽到最多的一個詞就是：老母雞。

股民到股市買價值成長股，就如同去集市買母雞雞苗一樣，搞不好就買到公雞雞苗了。無論哪個雞販子都會說，自己賣的都是母雞崽，好苗子！萬事要靠自己，要有辨別雛雞性別的技巧與能力，這需要學習和積累經驗。否則，你付錢買回家，養呀養，一天餵三遍，天天指望快快長大下蛋賣錢。誰料到羽翼漸豐的時候發現不對，不是母雞崽，而是公雞崽。

總結就是一句話：投資如養雞。關鍵在於你選擇養公雞，還是母雞。偉大的投資者專心把養母雞當成一生的追求，慢慢的地養，不干殺雞取卵的傻事。母雞長大後雞生蛋、蛋生雞、雞再生蛋、蛋再生雞 ……五年、十年、二十年、五十年……一定會雞成群！

不同分紅和增速的分紅再投資對比

假設本金都是100萬.

A) 分紅10%, 增長速度每年15%左右.

10年后, 每年的分紅80多萬, 6年就能收回所有投資成本.

B) 分紅5%, 增長速度每年20%左右.

10年后, 每年的分紅40多萬, 8年就能收回所有投資成本.

C) 分紅3%, 每年增長30%左右

10年后, 每年的分紅40多萬, 9年就能收回所有投資成本.

D) 分紅1%, 每年增長35%左右

10年后, 每年的分紅16萬,12年就能收回所有投資成本.

最后一種, 香港人很喜歡的本地藍籌股

E) 分紅5%, 但是增長也只有5%左右

10年后, 每年的分紅12萬,12年就能收回所有投資成本.

所以說投資是個數學題, 分紅比例, 和增長速度都很重要.

一個投資組合中可以有不同種類的股票, 平均要多少分紅, 多少增長.

走歪路

人走著走著, 總會走歪, 保持一直走正道的確不容易. 發現自己十多年前的文章, 跟最近其實想的都是差不多的.

領悟投資

股票投資經驗

以前上學時就很喜歡看書, 對股票有興趣是看了某個日本人寫的19世紀美國十大企業家, 看完后覺得摩根非常牛逼. 后來又看到不少寫巴菲特的書, 投資股票十多年能賺上百倍, 老巴的長期持有產生的豐厚收益對我影響很大, 后來又看了彼得林奇的三套件, 林奇說的牛股來自已生活和自己的周圍, 又打開了一個窗口, 后來又看了一系列的有關股票的書, 有印象的就不多了.

自己第一份工作是做金融經紀, 剛入職, 就目賭了97年的亞洲金融風暴, 感受最深是有客戶賠了很多錢, 但同事卻收到了很多佣金, 感覺好像不太道德, 所以只做了幾個月就沒有做了.

第一個抽的股票是Tom,com 就是李嘉誠趁科網泡沫來撈錢的公司, 不過太多人去抽沒有申購成功, 真正第一隻買的是中石油, 在04年左右, 把全副身家3萬元All in進去買了1萬多股, 為什麼買中石油, 其實是朋友叫的, 根本沒有研究過. 根本上是買了就沒有怎樣看了, 哪時看股價是很麻煩的事~. 印象最深是幾月后發現帳戶多了1萬多元, 哪時感到中石油的分紅真夠高呀, 差不多有股價的3-4成. 但是沒有想太多, 畢竟是股票小白.

期間有段小插曲, 公司的老闆也是喜歡炒股, 因為是幾人的蚊型IT公司, 所以大家都會常常聯股票的東西, 哪年剛好騰訊上市, 香港大多人都不知道這是什麼公司, 但是 我們QQ是第一批用家, 也常常用, 跟老闆聊我們要不要抽幾手放著. 但是哪時老闆跟我都深受老巴影響, 覺得買20-30多PE的股票會不會太高了, 后來就一直關注, 但是沒有買.

待續……..

終極解密超級富豪的奧義:分紅復利投資的威力

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驚人的石油股分紅

三桶油的分紅都是非常驚人的, 完全吊打其他行業，怪不得石油被稱為黑金，低價買到的朋友要珍惜。

中海油每股累積分紅居然比中移動還要多, 真是不算不知道…

	中石化			中海油			中移動			神華
2022	0.16	0.208		1.9	9.5		5
2021	0.47	0.611		1.48	7.4		4.04			2.54
2020	0.2	0.26		0.45	2.25		3.29			1.81
2019	0.31	0.403		0.8	4		3.25			1.26
2018	0.42	0.546		0.7	3.5		3.217			0.88
2017	0.5	0.65		0.5	2.5		3.205			0.91
2016	0.249	0.3237		0.35	1.75		2.732			2.97
2015	0.15	0.195		0.5	2.5		2.721			0.32
2014	0.2	0.26		0.57	2.85		2.92			0.74
2013	0.24	0.312		0.57	2.85		3.31			0.91
2012	0.3	0.3	10送3	0.5	2.5		3.411			0.96
2011	0.3	0.3		0.53	2.65		3.327			0.9
2010	0.21	0.21		0.46	2.3		3.014			0.75
2009	0.18	0.18		0.4	2		2.804			0.53
2008	0.12	0.12		0.4	2		2.743			0.46
2007	0.165	0.165		0.3	1.5		2.098			0.31
2006	0.15	0.15		0.26	1.3		1.542			0.9
2005	0.13	0.13		0.2	1		0.615			0.34
2004	0.12	0.12		0.16	0.8	1送5	0.66			0.125
2003	0.09	0.09		0.62	0.62		0.36			17.615	19.90495
2002	0.08	0.08		0.41	0.41		0.32
2001	0.08	0.08		0.25	0.25
2000	0.08	0.08		12.31	56.43		54.579
		5.7737	6.466544