如何面對房地產泡沫

中國房地產的大泡泡已經肯定無疑了, 問題是泡泡能持續多久, 幾時會爆而已. 又由於中國地域性強, 實質的影響比較難評估, 目前的巨泡集中在北京, 上海, 深圳3個城市附近, 外加最近的海南大泡沫.

隨著中央政府的調控, 可能出現3種不同的結果.

1) 調控力道不足, 樓價在消化政策的負面影響後, 急速上升, 然後暴跌. 按目前的走勢極可能在2011年爆破.  

2) 調控力道過大, 類似當年朱鎔基的效應, 樓價應聱而下, 但是目前市場資金過多, 加上經濟不穩定, 除非實行嚴厲的金融政策, 否則要達到這種效果頗難.

3)調控適中, 樓價小幅調整後, 保持平穩一段時間, 等人均收入提高後, 便可以支持樓價的發展, 但是回顧歷史要做到這效果更難.

個人傾向樓市向第一種情況發展, 執行之前定下的沽貨策略, 如何樓價情況失控, 會提早實行, 準備多些現金在手. 再在低位慢慢增持.

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轉攻為守 和一些反思

在不知不覺之間, 已經買了非常多的股票了, 看來要導守之前定下的沽貨計劃, 去減少庫存量, 增加現金流才得, 否則死在路上就不值得了.

在年頭, 將消費股沽出, 買入金融股, 看來不是一項良好的投機.  沽出的時機, 雖然掌握得不錯, 但是買入時機太差, 因為忽略了, 人人喜歡的消費股都有2成的調整, 那麼前景不明確的金融股, 調整可能更深一些, 要戒除, 沽出後就馬上買入, 這種衝動行為.

另外亦是因為衝動的原因, 買入了昆機和峻凌, 沒有詳細考慮是否風險的因素, 有點過份盲目樂觀, 引致昆機出現了15%的損失, 令到變現的利潤又少了一些…….

所以說衝動是魔鬼, 就是好股票都要等到好價格, 另外好似和工業股, 八字不合, 持有在手中, 總覺得不太舒服和有安全感.

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閒談中國電力市場

中國電力市場, 包括了很多的玩家, 有電網, 火力/核電/水力/風力/太陽能/發電廠, 發電設備, 電網設備, 煤炭生產商, 煤炭設備生產商. 總之形形式式, 多不勝數, 除了電網, 核電相關之外, 其他的都能在港股, 美股中找到.

以發電鏈的角度來看, 上中下遊來分, 上遊: 煤炭/石油/天然氣生產商, 中遊: 火力/核電/水力/風力/太陽能/發電廠, 下遊: 電網.

目前大多數都知道, 上遊和下遊的玩家處於最有利位置, 反而中遊的火力發電廠死得最慘. 成本降不了, 銷售價又提不上.

但是目前上遊的估值不吸引, 反而中遊的風力發電, 卻擁有優勢, 首先燃料成本接近0, 只要買發電設備, 但是目前風力發電設備的生產商較多, 競爭頗激烈, 對風力發電厂有利, 另外在下遊方面, 由於有國家資助, 銷售價較高, 這就有些像香港兩個電力公司一樣, 有保證回報了.

所以為何龍源的股價, 跌極都有限, 最大的風險是政府的政策取消, 但是火力產生很多的問題, 中國的環境污染很嚴重, 在未有改善的情況下, 很難取消相關的政策, 第2大的風險是, 風力發電所要求的地理位置獨特, 太偏遠, 電網的成本太好, 好的位置, 又多公司競爭. 所以決定勝負的關鍵是誰爭取到相關的風力發電地區. 果然是得好地段者, 得天下, 否則光是維修, 都輸死人. 另外太陽能, 水力, 地熱等天然資源發電都是同樣道理.

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工信部副部長苗圩表示，各地紛紛上馬風電項目多是形象工程，甘肅千萬千瓦級項目是典型例子。

他解釋，內地風沙伴存，風電設備的風沙磨損大，太多風電項目上馬不合國情。

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