港股每周之選

本周港股果然一預所料是上落市, 恒指在26,000-27,000之間波動, 成交減少至600多億, 應該是在等待貿易談判正式簽署, 從新聞中感覺中美之間的貿易談判也趨樂觀了, 雙方都需要停戰來震興經濟, 今次應該不會再是狼來了, 香港暴動人數開始慢慢減少, 不過其形式就擴散去全球其他地方,  非常希望美英日加澳台這些仆街地方的示威者日后要模仿香港的方式, 在當地到處破壞.

之前所推薦的股份都在從底部慢慢回升, 這證明買得便宜就是王道, 價值總會回歸的, 金子沾染了灰塵還是金子.

本周也是推薦2隻:

10 恒隆集團: 老闆是近期非常出名的吹水王陳啟宗。主要業務是物業發展以供銷售、投資物業以供收租之用、擁有和管理酒店、停車場管理及物業管理,  他持有51%左右的101恒隆地產的股票.  這幾年由於吹水宗的出色管理, 股價由40的高峰跌到19元出頭, 當然也有香港暴動的影響.

1) 他有手上的101恒隆地產市值760值, 理論上他應該值360億, 可惜現在只有260億.

2)恒隆地產現在因為暴動出現打折價, 只有PB0.55,  集團現在股價等於折上折, PB0.3不到. 主要是因為標準人壽清倉, 把集團一直沽到前陣子股價比地產還要低.

3)歷史上集團的股價一直是地產的1.5-2倍左右, 但是現在差不多是同價的.

4)恒隆5成的生意集中在內地,  雖然香港生意會受點影響, 但是下降幅度估計不是很大, 主要影響應該是山頂和銅鑼灣的廣場.

5)財務穩健, 派息應該可以維持4%以上.

 

148建滔化工: 老闆是歌神張國榮, 據說唱歌有哥哥的9成功力, 但是炒股這個張國榮非常有一手. 除了炒賣自己手上的股票外, 還會炒賣其他的港股, 上年他炒國泰就賺了一筆, 香江傅聞除了大劉, 就到他了.

1) 名字叫化工, 其實它是地產公司, 光是每年租金收入就有10個億, 其他收入也有20多億.

2) 它持有70%左右的1888建滔積層板市值150億, 建滔積層板是全球最大的全球最大的積層板生產商, 比生益還要大.

3)凈資產有500多億, 流動資產足夠抵消所有的負債, 市值才225億.

4) 老闆在年初28賣了一些股票, 但是前陣子又在17元增持到20元, 還另外攪了個回購計劃. 反正跟老闆買賣就對了.

5) 老闆預期明年5G帶動下, 1888積層板的生意會非常好, 所以大股東也在增持1888.

6) 上面都說了148財務很建康, 派息一直很慷慨.

 

 

 

 

 

 

 

 

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港股每周之選

港股這周的走勢基本是先高后回, 雖然中美已經口頭確定了第一次貿易的大致協議, 但是市場還是怕了不靠譜總統經常變掛的行為,  狼來了的心理陰影面太大, 不敢過份樂觀, 而且周5中國公布的GDP數據也不好, 港股未來估計在協議簽署前都是上落市的格局了.

之前推薦的幾隻港股, 除了首機漲幅多一點, 其他3隻也是上下橫盤波動, 估值還是非常吸引. 現在港股大減價的股票其實太多, 這周內亂規模減少了一點, 東方錶行, 日清, 醫思醫療等本地為主的股票馬上報復性反彈.

這次也是推薦2隻股票:

874白雲山: 白雲山這家公司很有意思在AH股同時都有上市, 不過H股的股價波動遠比A股的大, 過去10年, 股價回報也不錯,  現在業務一半是醫業, 一半是飲品,  主力是王老吉, 金戈, 一堆廣東人從小吃到大的中藥品牌, 和一堆西藥.  其實小白家的西藥賣得比中藥多.

1) 白雲山是中國最賺錢的醫藥公司, 如果你把他歸類到醫藥.

2) 白雲山是中國最賺錢的非酒精類飲品公司, 如果你把他歸類到消費.

3) 可能因為他的屬性比較奇怪, 市值遠不如其他的做藥或做飲品的.

4) 他從嘉多寶手上拿回王老吉后, 把嘉多寶打到破產, 居然很多人說他的營銷不行.

5)一堆人說它沒有增長空間, 但上半年的盈利增長速度在50%以上.

6) 王老吉的市場還在增長, 從飲用場景, 飲用的地方, 和隨著火鍋類餐飲的不斷擴張 , 喝點不上火還是有必要的.

7) 一旦A/H差價超過4成以上, 每次都是賺大錢的機會.

 

683嘉里:  嘉里是為香港最大的物業投資及發展公司之一，成立於1978年，由郭鶴年家族持有，現正在香港交易所上市。嘉里建設專注於豪宅市場, 商業物投資和物流, 他持有嘉里物流的43%股份.

1) 很多人以為嘉里在香港有很多商場, 其實只有1個九龍灣的megabox, 其他的都寫字樓.

2)嘉里的商場都集中在中國, 北上廣深等1-2線都有他的物業. 中國物業租務佔了75%, 香港只有25%.

3)他的賣樓收益65%都是中國區, 35%才是香港, 整體業務7成在中國, 3成在香港.

4)現在PB0.35, 市值才300多億, 手上的嘉里物流已經值100億了.

5)嘉里本身的負債很低, 財務危機對他是不存在的,

6)現在的分紅也有5%以上, 應該是香港收租股中最高的了.

 

 

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874白雲山

白雲山這家公司很有意思, 前身是廣州藥業, 后來因為收回了王老吉的紅鑵而改名.  在A股港股上市都有十多年了, 股價回報也不錯, 但是很少基金看得上他. 現在業務一半是醫業, 一半是飲品.

1) 白雲山是中國最賺錢的醫藥公司, 如果你把他歸類到醫藥

2) 白雲山是中國最賺錢的飲品公司不算酒類, 如果你把他歸類到消費

3) 可能因為他的屬性比較奇怪, 市值遠不如其他的做藥或做飲品的

4) 他從嘉多寶手上拿回王老吉后, 把嘉多寶打到破產, 居然很多人說他的營銷不行

5) 這股票在A股穩定, 但是港股的波動很大, 非常奇怪的一點.

6) 一旦A/H差價超過4成以上, 每次都是賺大錢的機會.

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港股每周之選

國慶期間, 雖然美股因經濟數據欠佳大跌和香港遭到暴徒四處破壞, 但是港股大致保持穩定, 恒指在25000點的支持力度非常, 上漲動力因貿易戰和內亂偏弱, 資金都在集中抱團在體育股, 物業, 海底撈, 美團等少數的股票上.

 

不少優質的股票都跌到地底價了, 值得大家可以做些中長線的部署,

 

694 首都機場: 股價因為大興機場和取消補貼, 由上年14元的高位, 跌到6元多, 現在是收集的良機:

1. 首機中國客運量最大的機場, 全球客運量全球第二, 機場是壟斷型的企業.
2. 首機管理層雖然不出色, 但不怎樣也不能算爛, 過去10年的盈利分紅都在持續增長
3. 由於是第一國門, 所以管理層是不能將盈利當首要目標的, 安全第一, 但是這個股價上也反應了.
4. 首機的波動一直都很大, 市場悲觀時, 隨時腰斬再斬, 09年也發生過懷疑T3的做價太高而大跌, 但之后股價又漲了幾倍, 這是第二次因為基金, 大興分流再次腰砍.
5. 首機由於乘客太多, 一直想增加國際航班都做不到, 不是它不想做, 這點很多人都分不清, 現在大興分流來了, 機會也來了.
6. 當年T3做價是270億人民幣, 現在的估值連T3都不值, T1, T2 加上地皮都是送的, 一年40多億的自由現金流.
7. 年報也說了, 有選擇權把大興吃了.

 

880 澳搏: 因為中美貿易戰, 人民幣貶值和擔心旅客減少, 股價一蹶不振, 從5月10元多的價位下跌了25%左右.

 

1. 新賭場上葡京在明年年中即將開業, 現在已經建設完畢.
2. 由於賭場建好, 明年的資本支出會大幅減少, 而新賭場的開張也會帶來新的收入.
3. 現在澳門賭場的主要收入集中在氹仔, 之前澳博在氹仔沒有任何的賭場, 隨著上葡京在氹仔的落成, 可望帶動新的一輪增長.
4. 澳搏自上年換了管理層之後, 利潤一直在好轉, 今年的經濟不景氣, 但是澳搏的賭收增長和利潤改善都比同業金沙, 銀河來得要好.
5. 澳搏的分紅一直很慷慨, 前幾年是因為要建上葡京的資本支出而減少, 現在已經落成了, 今后幾年的派息會有明顯的增加.

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大中華行業龍頭和新星

差不多做了一年的全職投資了, 成績還算可以, 但是在加減倉時, 做得不夠靈活, 和不夠果斷. 還需要持續改進, 不過觀察了一年股市的走勢和變化, 基金, 機構或大鱷的確是對某類股票有偏好或抱團.

– 公司經營要比較集中單一, 不要綜合企業, 這樣估值上比較容易.

– 公司的品牌也要聚焦, 做合營的就是做合營, 不能又做合營又做自主品牌.

– 行業的集中度要提高, 產品在價格上有控制權(零售業除外) 不能愈來愈多的競爭者.

-公司業績要持續的高速增長, 或許持續性的穩定增長, 或許持續性的穩定分紅, 注意是持續性的.

 

以下是觀察到的一些行業的龍頭和新星:

1) 科網,  龍頭: 700騰訊, 阿里爸爸, 新星: 3690美團,  拼多多PDD

2) 手機,  龍頭: 2382舜宇光學, 2475立訊精密, 新星: 600745聞泰科技, 285比亞迪電子

3) 半導體,  龍頭: TSM台積電, 981中芯, 522ASM  新星: 1347華虹, 1665檳傑科達

4)香港地產股, 龍頭: 16新鴻基, 12恒基, 1113長實, 17新世界,

5) 醫藥, 龍頭: 1177中生,  1093, 新星: 2186綠葉, 3692翰森

6)生物醫藥,

7)消費,

8) 餐飲,

9)零售,

未完…………..

 

 

 

 

 

 

 

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港股每周之選

國慶之後, 市場氣勢有所好轉, 這周中美終於達成初步的協議, 港股馬上大反彈了1000點, 最近很多傻逼都說港股沒有價值, 說這些的都是傻逼中的傻逼, 君不見美團海底撈物業教育股, 創完新高又見新高.  永遠怪市場說明這種人沒有進步, 投資人最重要是從中市場中分辦哪些股票是金子, 哪些是狗屎, 金子擦亮后還是金子, 狗屎永遠是狗屎.

116 周生生: 因為香港暴動股值跌了50%.

1) 把流動資產減除所有的負債后, 凈流動資產70多億, 比市值60億高.

2) 它的凈流動資產是珠寶黃金, 沒有折舊的問題

3) 公司7成的業務其實是在中國, 香港只佔3成.

4) 每年的分紅都很可觀.

 

127 華人置業: 因為恒大和香港原因跌了50%

1)專玩女明星的大劉是香港炒股最高明的人士,沒有之一.

2) 公司市值100億, 光是恒大股票都值200億了.

3) 公司有80多億的現金

4) 公司有100多億的物業在英國, 香港.

5) 如果公司賣掉恒大股票, 其他200多億的東西都是免費大贈送.

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虧損的原因

虧損的原因不外乎幾類:

第1類是市場擇時失誤，碰到系統性的金融風暴或政治事件引發的中小股災, 這類事件有時看總體估值可以避免, 有時股市的總體估值也會失真, 但是政治事件通常是突然型的。

第2類是價值陷阱。這種類型是看起來很便宜，而且分紅不錯。但公司增長開始放緩，競爭對手也越來越強，自己則越來越弱，簡而言之是護城河越來越窄。即看股價起來便宜，但是股價也是會越來越便宜，至少不會升。 最重要的是公司的護城河是在增長還是收窄,不是有沒有護城河。

第3類是高估公司增長潛力，作為增長型投資者，這類失誤難免會發生。這類別也是輸得最多的，最常見的情況有兩種 – 1)是估值高得自己認為很離譜，但是怕失去股價快速增長的機會, 和自己深信公司所說的故事，還是踩了進去。2)是誤以為某些週期復甦股是增長型的股票，在週期高峰用高價買入。

第4類是個人的貪婪所引起, 當中也有好幾類, 1)買入的股票明明已經升了很多, 還想賺到更多,  一旦市場反轉也不肯獲利離場, 最終由賺變虧, 買入的股票如果沒有超強的信心和持有能力, 常常倒在黎明之前. 2)不顧價格拚命高追, 這種除非很確定股價還在合理水平及確定性的增長, 否則很容易誤中陷井, 一旦市場的愛好突然改變, 股價會急跌。

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