一個人的舞台

愈來愈感覺到投資是自己一個人在獨舞, 自己向自己挑戰, 別人是否認同完全不重要, 最重要的是知道自己在做什麼. 很多人都說2萬點是合理, 但是目前的經濟比起07年上半年如何, 上半年沒有自由行效應下恒指只是在19K-21K之間波動, 就算經濟回復, 股市走在前面, 也走得太快了, 快得超出常理.

今年恒指的純利估計要比06年還要低, 長線看好中國, 但是短線的風險太大, 在短期風險變大時, 還在鼓吹長線的好處, 是否有些問題呢? 他們都不了解大部份的讀者都沒有這一份對股票的強烈堅持, 在大市調整時, 只會虧蝕離場, 不會愈跌愈買. 這也是為何我在另一個博客不再推薦股票的原因, 還是寫寫吹水文算了.

作為獨立的投資人還是應該把投機倉和投資倉分開, 長線的投資倉除非基本因素大變, 或形成泡沫, 否則應該持股不動為好. 投機倉可以用來練市場的觸角, 賺賺快錢, 順勢炒賣. 但是一定要把兩者絕對分清. 投資投機絕對可以混合來用, 價值成長周期等等也是, 原理方法慬了, 如何運用存於一心, 做不了說明還在死讀書.

小心

今日在匯豐銀行領軍之下, 恒指不升反跌, 看來股市已經到達高峰了, 像樣的調整即將來臨, 接著半年是波幅市居多. 身旁的朋友樂觀情緒愈來愈嚴重, 要準備降低組合的股票比例了. MPF中的組合也要調整, 改成怎樣的比例較好呢…….

競爭優勢2

香港股市有不少公司是有強大的競爭力優勢的, 以下用之前所說的無形資產, 轉換成本, 成本優勢和網絡效應分類.

先說網絡效應, 這非常之容易了解, 網絡愈大, 對使用者的好處愈高, 另一特點是網絡是封閉的, 競爭者難以加入, 大者恒大.
1) 這方面, 最出名的就是人人都知道的阿里巴巴1688, 阿里巴巴的B2B網, 讓厂商更容易找到客人, 客人也更容易找到供應商.
2) 還有就是藍籌新貴騰訊控股700, 他的QQ, C2C網絡在國內是獨大.
3) 另外利豐亦是網絡優勢者之一, 他的優勢在於他控的供應商夠多, 有幾千間, 分佈在不同的地區, 可客戶提供不同的服務, 可惜的是他的客戶大多是歐美, 最近當地的經濟太差了, 在中國市場經營得太慢.
4)還有一間是中國民航信息, 中國9成以上的機票都要透過它來訂購, 即客戶每訂一張飛, 他就有錢賺~, 所以最近比政府告他壟斷.
5)最後一間就是國美電器, 他的分店愈多, 對供應商的好處愈大, 當然國美對他們的控制也愈大, 不過最近政府想監管, 不知道影響如何.

招行的競爭優勢

本來想寫埋競爭優勢的分類公司, 但有些懶~~

招行的競爭優勢之前說了很多次, 首先在其於獨特的中高收入客戶群, 這是別的銀行做不到. 第二信用卡亦有網路效應, 和它一起做聯營的商店有很多, 吸引了愈來愈多的客戶選用他, 這也說明為什麼它的信用卡平均消費是高於同業水平,  第三加上銀行的轉換成本一向較高, 客戶不容易流失, 因為轉換大量資產非常之麻煩.   第四招行的銀行卡收費一直比其他的銀行貴, 但是客戶仍然很忠好, 證明其品牌有所價值, 這是無形資產的體顯.  第五在成本方面, 它的網銀發展很好, 有助減低營運成本, 加上活期存款遠多於同業, 其存款成本比其他商業銀行低, 而且在銀行卡, 網銀, 理財上也有一定的經濟規模, 這是成本上優勢, 其護城河做的也是蠻大的.

競爭優勢 1

同一個意思, 市面上有不同的叫法, 有人叫護城河, 還人叫市場專利, 亦叫核心競爭力, 無論叫什麼都好, 意思都是指公司的競爭力有多大, 不容易被人取代或超越. Dorsey指出公司真正的競爭力優勢體顯在4方面.  1是無形資產, 如品牌, 專利, 或政府保護政策. 2是顧客的轉換公司的成本, 成本愈大愈有競爭力. 3是網路效應, 這指顧客,供應商等能不能借肋該網路取得協同效應, 從而吸引源源不絕的人加入. 4是成本優勢, 誰能以最低成本提供優質產品或服務就是商業中的王者.

均衡投資好處多

今次熊市能夠生存和賺到不錯的利潤, 真應多謝史雲生, 沒有他的股市再平衡方法, 我雖能保持不虧損, 但還難賺到豐厚的利潤. 再次利用他的均衡投資法的時機又來了…….

不等錢使的811新華文軒

最近發現了一隻股息奇高的股票, 他就是在07年尾上市的新華文軒, 這股票和波司登有些相似, 也有些不同, 相同者, 兩者上市的目標都不太目確, 或許純粹為了圈錢, 其二, 兩者的派的股息比他賺的錢還多, 其三, 兩者都沒有資金壓力, 似乎錢太多了, 不知道應該如何用, 放在銀行收到的利息都不錯, 08年的其他投資所費的錢又不多. 

不同者, 波司登盈利下降, 而新華文軒還有穩定的增長, 兩者的現金流都非常之健康, 新華文軒唯一的可疑之處是存貨在08年大增, 不知道是否因地震之故. 

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090423/LTN20090423128_C.pdf

減持

大市繼續升到你唔信, 但恒指短期內升了將近3000點, 雖然長期來說, 現在還是低位, 但是短期內, 再升穿18000的機會不大, 還是將的利潤放返落袋好的. 耐心等到調整去14000左右再買貨吧. 而且減持部份不大, 呵呵呵, 股市永遠有下一班車, 不用心急.

成長型高息股

814京客隆和1368特步, 兩者都是高速成長的零售股, 而且市場空間廣闊, 遠遠未到成熟階段, 現金流充足, P/E只是7, 但股息率7.5%以上, 真是superstar + cashcow…..股災丫股災丫, I love you ~

Change

經過今次金融大風暴之後, 發覺自己的投資風格開始改變了, 以前執著於快速成長股, 但是現在什麼類型的股票都會留意, 只要其股價夠低, 而公司是在用心經營又有能力渡過難關的, 只是前景不太確定的, 都值得去投資, 年頭至今發現了不少這樣的機會, 有些自己錯過了, 有些捕捉住了, 但是錯過的比抓住的多………

之前的地產, 汽車, 資源股, 金融股隻隻跌到仆街,  而且這幾類自己都是想買的, 但是抓住的太少啦, 市場給自己上了生動的一課, 幸好未來還有大把機會, 目前亦有一些.