朋友叫我寫寫招行的Q3業績如何, 其實都無什麼值得好寫了, 純利同比雖然下降, 環比正在增加緊. 一來是因為息差開始回升, 二來是票據的比率可以減少, 估計Q4的每股Eps有0.3 左右, 全年的純利應該和08年差不多. 一旦政府加息, 明年的增速應該有30-40%, 這點應該是有把握的. 招行的網點正在快速擴張, 經營成本暫時維持在高水平並不出奇.
雖然經歷了金融大地震, 招行的基本因素和競爭力沒有太大的改變, 而且在防範風險上比其他的銀行出色, 仍舊是心目中最佳的銀行, 這亦是我之前不斷加倉的原因. 唯一比較失敗的是永隆買的比較貴, 值不值得個人很難去考量了. 前段時間讀了馬蔚華寫的書, 收購永隆反而是秦曉力排眾議主張要做的, 這跟他保守的策略有所出入, 不知道葫蘆裡面賣什麼藥了.
在06年定下的長期投資中國金融業的策略已經執行了3年多了, 離十萬股招行的目標還有段距離, 正在努力地實現中. 目前要學習的是捕捉牛熊和如何管理在不同周期的組合配置.
